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2025年，全球AI行业的宏大叙事正面临一场“兑现危机”。当众多公司仍沉迷于一味进行参数炫技，一个现实且紧迫的拷问，正在越来越多的企业管理者中发酵：AI究竟是需要持续输血的成本中心，还是能自我造血的生产力引擎？

从2023年的“百模大战”到2024年的“AI应用元年”，整个产业在亢奋与焦虑中完成了两级跳。但当热浪退去，不得不直面一个尴尬现实：不少AI应用仍停留在PPT层面。这并非指技术造假，而是指炫目的演示效果与实际生产力之间的断崖式落差。

泡泡玛特“神话”又现裂痕。11月11日，外资机构伯恩斯坦发布研报，将泡泡玛特归类为投机周期类玩具，且给出了其“跑输大盘”的评级。这已是近一段时间该机构第二次看空泡泡玛特。

几天前，泡泡玛特才刚被推上“智商税”的风口浪尖。11月6日，两位泡泡玛特工作人员在官方直播间的对话，引爆全网。直播录屏显示，先是一位员工感叹，一款售价为79元的挂链盲盒“确实有点贵”，而另一名员工却回话称“会有人埋单的”。不过，这可能并不影响泡泡玛特造富的速度。

11月10日，市场盛传已久的汉堡王中国易主消息，终于尘埃落定。当天，汉堡王宣布，品牌所属的餐饮品牌国际集团（RBI）与CPE源峰达成战略合作，将成立合资公司“汉堡王中国”，CPE源峰持股约83%。欲通过更本土化的运营，来开启品牌在中国市场的下一阶段增长。

根据协议，CPE源峰将向汉堡王中国注入3.5亿美元(约人民币24.91亿元)初始资金，用于支持餐厅门店扩张、市场营销、菜单创新以及运营能力提升。汉堡王中国旗下全资关联企业将签署一份为期20年的自主开发协议，获得汉堡王品牌在中国市场的独家开发权利。

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小红书电商双11：成交额破千万商家数同比增长140%

小红书双11收官数据出炉：全平台成交额突破1000万的商家数量同比增长140%，成交额突破100万的商品数量同比增长145%。

双11期间，在小红书电商下单人数同比增长77%；在成交额破千万的商家中，平均客单价可达3000元，千万买手的客单价平均可高达7700元。今年双11，成交额同比增长超过100%的中小商家超过三成。

抖音电商商家体验分新增扣分机制

抖音电商安全与信任中心发布公告称，11月19日起商家体验分将新增扣分机制，对影响消费者体验及违规提升体验分的行为从严管控。

公告称，此举目的是为进一步规范平台经营秩序，保障消费者真实可信的购物体验。

B站双11战报：千元以上消费品GMV同比增长63%

双11收官，哔哩哔哩（B站）战报显示，在B站投放带货广告的客户数同比增长109%，千元以上消费品GMV同比增长63%。

大促期间，B站持续给全平台商家和品牌输送生意增量，根据“星火计划”回传数据，B站给全部行业带去的平均新客率达到55%，其中钟表饰品、家庭日用品、食品饮料、美妆等行业新客率均超过60%。

美团闪购：双11超800个品牌、400个品类销量翻倍

美团闪购公布双11全周期数据：10月31日至11月11日，美团闪购平台成交额、下单用户数和人均消费金额创下新高，手机、白酒、运动鞋服、运动相机、化妆水等近400个品类销量同比增长超100%，翻倍增长的商品种类大幅增加，高单价商品更快增长，带动用户人均消费金额增长近30%。

品牌生意规模、商品复购率快速提升：Apple、华为、小米、茅台、剑南春、美素佳儿、爱他美等超800个品牌销量同比增长超100%；入驻美团“品牌官旗闪电仓”后，数百个品牌官方旗舰店整体销量较双11前增长近400%。

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